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市場風險偏好或有望改善 基金看好估值修復

文 / leiyuan 來源: 中國證券報 2019-06-17 17:07:41

  端午節后一周,A股小幅上漲。有買方投資機構指出,海外貨幣寬松預期等積極因素帶動國內情緒好轉,市場風險偏好或有望改善。A股當前估值仍具備吸引力,配置價值愈加凸顯。

  投資者信心增強

  深圳一名中小盤公募基金經理接受采訪時告訴記者,外部擾動因素的風險已基本反應在股價中,除此之外,目前確實沒什么顯著的整體風險。

  摩根士丹利華鑫分析指出,此前澳大利亞、印度央行宣布降息,同時日本央行及美聯儲均釋放了較為寬松的政策信號。在全球經濟承壓的背景下,市場對各國央行開展新一輪貨幣寬松的預期增強。“受寬松預期影響,市場情緒有所修復。近日陸港通北向資金也重現連續凈流入。”

  匯豐晉信基金經理劉淑生則認為,從樂觀因素看,年初管理層推出的一系列對沖、緩沖措施,包括大規模的減稅降負,已經初步取得成效。上周一出臺的《關于做好地方政府專項債券發行及項目配套融資工作的通知》也有望引導基建繼續發力托底經濟。同時隨著美聯儲暗示降息以及印度央行率先降息,全球可能迎來整體相對寬松的貨幣環境,再疊加北上資金重新凈流入,才看到A股市場于本周反彈。

  華潤元大基金分析指出,總體看,5月大幅流出的北上資金,6月開始連續8個交易日回流高達300億元,外資或將成為6月反彈行情的主導者。隨著市場所處環境的轉變、利好政策持續性的落地以及科創板的漸行漸近,投資者風險偏好有望逐步提振。

  A股估值優勢凸顯

  投資者信心逐漸恢復的同時,前期震蕩調整所帶來的估值低位也漸漸受到機構重視。信達澳銀基金分析指出,經歷了本輪回調后,滬深300的pb估值距離歷史底部僅有14.5%的空間,估值分位數的角度,目前PB和PE分別達到了20%和48%的水平,依然處于較低的位置。綜合來看,A股估值重新具備吸引力,當下調整非常充分,結合國內外的積極變化,繼續看好后市。

  前海聯合基金指出,截至上周五6月14日收盤,滬深兩市動態市盈率為15.44倍,臨近歷史底部區域。權益類資產估值吸引力凸顯。著眼長遠,對于核心產業優質資產,短期市場調整帶來買入機會,預計市場主線將過渡至有基本面支撐的優質企業以及符合戰略轉型方向的龍頭企業,更應精選盈利預期環比改善持續向好的個股。“當前時點估值處于歷史中樞附近,經歷了一段時間的下挫,投資機會已經顯現,在有一定風險容忍度的情況下,可以考慮持續配置。”景順長城基金指出。

  從目前A股的位置來看,劉淑生認為“大幅下行的風險不大,策略上不妨偏積極一些。”但由于外部擾動因素仍存在不確定性,同時國內的房地產在經歷了超長景氣周期后,能否為經濟增長提供托底也存在不確定性。因此壓制市場的風險并未完全消除,投資者還需要保持一份謹慎。

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